来源：华泰期货
作者： 白旭宇
苹果观点
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘苹果2610合约7393元/吨，较前一日变动+3元/吨 ，幅度+0.04%。现货方面 ，山东栖霞80# 一二级晚富士价格3.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤 ，现货基差AP10-990 ，较前一日变动+38；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格3.75元/斤，较前一日变动+0.00元/斤 ，现货基差AP10+110 ，较前一日变动+38 。
近期市场资讯，苹果产区库存果行情维持弱稳运行 ，客商数量较前期略有增加 ，多挑选性价比较高货源，整体成交速度一般 ，低价货源走货略好转 ，目前产区多处于农忙阶段，产地冷库用工紧张且用工费用上涨 。西北地区近期多以小单车客户要货居多，中大型客户调货有限 ，果农货源降价促售 ，价格混乱。山东产区少量客商调片红性价比高的货源，整体成交一般。新季苹果果农陆续疏果 ，陕西富平等地陆续开始套袋 。栖霞80#一二级片红价格2.5-4.0元/斤 ，80#统货1.5-2.0元/斤附近 。陕西洛川产区果农统货价格2.3-2.8元/斤，客商半商品出库价格3.5-4.2元/斤。甘肃产区静宁半商品4.5-7.0元/斤 。
市场分析
昨日苹果期价低位偏弱整理 。产区整体走货虽稍有回暖、低价货源消化略有加快 ，但山东货源压力仍大于西部 ，果农急售情绪延续。销区到车量正常但走货偏慢，西瓜 、荔枝等时令水果集中上市 ，持续分流终端消费 。全国冷库去库速度慢于去年同期 ，库存反超上年，剩余货源质量欠佳 ，去库压力后移 。新季苹果套袋工作陆续启动 ，坐果良好，丰产预期持续压制远月估值。短期盘面或延续偏弱运行 。
策略
中性 。
风险
终端消费提振不足 、替代水果挤占加剧、库存去化压力
红枣观点
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘红枣2609合约9055元/吨 ，较前一日变动+0元/吨 ，幅度+0.00%。现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤 ，较前一日变动+0.00元/公斤 ，现货基差CJ09-1155，较前一日变动+0 。
近期市场资讯 ，灰枣主产区积温普遍高于近年同期 ，农户积极进行田园管理，修枝、施肥 、摸芽等工作有序进行 ，目前进入花期 ，较往年提前半个月左右，预计月底将逐渐展开环割工作 ，持续关注花期天气变化 。5月19日 ，河北崔尔庄市场停车区到货11车，市场到货以等外为主成品少量，客商根据需求挑选合适货源按需采购 ，市场成交在4车左右。广东如意坊市场到货3车 ，以河北到货为主，市场价格暂稳运行 ，下游客商按需采购。
市场分析
昨日红枣期价低位震荡 ，盘面上行驱动不足 。产区新季枣树已进入初花期，积温偏高使生长进度提前 ，后续高温大风天气对坐果的影响需持续跟踪 。销区成交氛围依旧偏淡 ，端午备货提振有限，夏季时令水果上市持续分流消费。样本库存仍处同期相对高位 ，去库节奏缓慢 ，现货端承压运行 。短期来看，消费淡季叠加供需宽松 ，盘面或延续低位震荡整理 ，重点关注库存去化节奏及产区天气变化 。
策略
中性。
风险
终端消费持续清淡 、时令水果分流、库存去化缓慢 、新季虫害天气扰动
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